Tâm điểm chứng khoán: Masan và Vingroup dẫn sóng, VN-Index vượt đỉnh 3 năm giữa lực bán ngoại

Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại tuần cuối cùng của tháng 6 với diễn biến tích cực, khi VN-Index ghi nhận tuần tăng điểm thứ hai liên tiếp và chính thức vượt mốc 1.370 điểm – mức cao nhất trong gần ba năm trở lại đây. Dù đà tăng chủ yếu đến từ các cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là nhóm tiêu dùng và bất động sản, nhưng bức tranh thị trường vẫn ẩn chứa nhiều yếu tố phân hóa khi thanh khoản chưa thực sự khởi sắc và khối ngoại quay lại bán ròng.

Cổ phiếu trụ dẫn dắt, thị trường bứt phá vượt đỉnh

Chốt phiên ngày 27/6, VN-Index dừng ở 1.371,44 điểm, tăng 22,09 điểm (+1,64%) so với cuối tuần trước. Đây là mức tăng tốt nhất trong hơn một tháng trở lại đây, giúp chỉ số không chỉ vượt vùng đỉnh kỹ thuật 1.350 điểm mà còn hướng đến các ngưỡng kháng cự cao hơn trong thời gian tới. Trên sàn Hà Nội, chỉ số HNX-Index cũng tăng nhẹ 0,33% lên 227,81 điểm, thể hiện sự đồng thuận về mặt xu hướng giữa hai sàn niêm yết chính.

Đà tăng trong tuần được dẫn dắt chủ yếu bởi nhóm cổ phiếu trụ. Cái tên nổi bật nhất là Masan (MSN), tăng 13,78% và đóng góp hơn 3,4 điểm vào đà đi lên của VN-Index. Không chỉ ghi nhận chuỗi 5 phiên tăng liên tiếp, MSN còn lập đỉnh giá mới từ đầu năm 2025 với khối lượng khớp lệnh tăng gấp đôi so với trung bình, phản ánh sự quan tâm mạnh mẽ của dòng tiền cả trong và ngoài nước. 

Bên cạnh đó, các mã thuộc họ Vingroup như VIC (+10,02%) và VHM (+9,69%) cũng lần lượt đóng góp 8,23 và 6,82 điểm cho chỉ số, củng cố vai trò dẫn dắt thị trường trong bối cảnh dòng tiền có phần yếu ớt ở phần còn lại.

Ngược lại, một số cổ phiếu lớn lại chịu áp lực chốt lời, đặc biệt trong các phiên giữa tuần. GAS, VCB và MBB đều có thời điểm kéo lùi chỉ số do lực cung gia tăng khi thị trường tiếp cận vùng giá cao. Cổ phiếu DCL là một trong những mã tiêu biểu cho chiều giảm khi mất tới 14,04% trong tuần, đánh mất vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng và rơi vào trạng thái bị bán tháo.

Về thanh khoản, tuần qua có dấu hiệu cải thiện nhẹ về giá trị nhưng vẫn chưa đạt kỳ vọng. Giá trị giao dịch bình quân trên HOSE đạt hơn 21.422 tỷ đồng/phiên, tăng 3,7% so với tuần trước, trong khi khối lượng giao dịch đạt trung bình 831 triệu cổ phiếu, giảm nhẹ 1,3%. Đáng chú ý, dòng tiền có xu hướng tập trung mạnh vào các cổ phiếu đầu ngành hoặc đang trong chu kỳ phục hồi kỹ thuật, tạo ra sự phân hóa rõ rệt giữa nhóm tăng mạnh và phần còn lại của thị trường.

Về giao dịch khối ngoại, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng tổng cộng hơn 378 tỷ đồng trên cả hai sàn, chấm dứt chuỗi hai phiên mua ròng ngắn ngủi đầu tuần. Các cổ phiếu chịu áp lực bán mạnh nhất là FPT (-242,7 tỷ đồng), MBB (-91,44 tỷ), VCI (-76,98 tỷ), STB và HPG đều bán ròng khoảng 73 tỷ. 

Ngược lại, MSN (+181,28 tỷ), MWG (+105,38 tỷ), VHM (+103,67 tỷ) là những cổ phiếu hút ròng vốn ngoại với giá trị cao, trong đó riêng MSN được mua ròng hơn 127 tỷ đồng trong phiên cuối tuần, củng cố vai trò dẫn dắt tâm điểm.

Sự phân hóa và triển vọng ngắn hạn

Xét theo nhóm ngành, thị trường ghi nhận sự lan tỏa tích cực ở 16/21 nhóm ngành chính. Bất động sản (+4,53%) là điểm sáng lớn nhất, được hỗ trợ bởi các mã đầu ngành như VHM, VIC, DIG, VRE và BCM. Tiêu dùng thiết yếu cũng tăng mạnh 3,75%, trong đó ngoài MSN còn có sự đóng góp của VNM, ANV và IDI. Nhóm công nghiệp, công nghệ thông tin và viễn thông lần lượt tăng 2,92%, 1,40% và 0,78% cho thấy sức lan tỏa khá đồng đều ở các trụ đỡ nền kinh tế.

Ở chiều ngược lại, năng lượng là nhóm chịu áp lực lớn nhất với mức giảm 6,12%, chủ yếu do ảnh hưởng từ giá dầu thế giới suy yếu sau thỏa thuận ngừng bắn ở Trung Đông. Các cổ phiếu dầu khí như GAS, PVD , PVS và BSR đều đồng loạt điều chỉnh. Ngoài ra, dịch vụ tiện ích cũng ghi nhận sự suy yếu với mức giảm là 3,47%.

Về phía nhà đầu tư, diễn biến thị trường tuần qua cho thấy sự luân phiên dòng tiền và kỳ vọng đang dần quay lại với các cổ phiếu từng bị chiết khấu sâu trước đây. Các nhóm ngành như thủy sản, khu công nghiệp và xây dựng bắt đầu xuất hiện lực cầu mới với kỳ vọng kết quả kinh doanh quý II/2025 sẽ khả quan hơn. Tuy nhiên, nền thanh khoản chưa thực sự cải thiện và đà bán ròng từ khối ngoại là những yếu tố cần theo dõi trong ngắn hạn.

Theo các chuyên gia của Công ty Chứng khoán Kiến thiết Việt Nam (CSI), với việc VN-Index thiết lập đỉnh mới trong năm và xu hướng kỹ thuật vẫn duy trì tích cực, chỉ số nhiều khả năng sẽ tiếp tục thử thách vùng kháng cự 1.398–1.418 điểm trong các tuần tới. Dù vậy, áp lực rung lắc quanh ngưỡng 1.380 điểm vẫn hiện hữu, do đó nhà đầu tư được khuyến nghị giữ tỷ trọng hợp lý và ưu tiên nắm giữ những cổ phiếu đầu ngành có nền tảng cơ bản tốt và định giá hợp lý trong giai đoạn công bố báo cáo tài chính sắp tới.